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“房贷”同比少增千亿 企业债提速

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疫情攻坚期2月社融增量少增1111亿

“房贷”同比少增千亿 企业债提速

2月是疫情防控攻坚期,居家隔离与复工延迟令个人消费、企业融资等需求减少。据央行3月11日公布的2月金融市场数据,社融增加8554亿元,人民币贷款增加9057亿元,均环比1月大幅回落,但二者的同比增速相对平稳,分别为10.7%、12.1%。数据中也不乏亮点,疫情期间金融对实体企业贷款发放增多,表现为2月单位短期贷款增加6549亿元,同比多增5069亿元。

在反映货币供应量的指标方面,央行在2月金融市场开市后对流动性的整体保障,令2月广义货币(M2)同比增长提升至8.8%;叠加企业生产经营动力逐步恢复,2月狭义货币(M1)同比增速也由1月罕见的0增速提升为4.8%。

流动性充裕,M2同比增8.8%

从反映货币供应量的指标看,2月末,M2余额203.08万亿元,同比增长8.8%,增速分别比1月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点;M1余额55.27万亿元,同比增长4.8%;流通中货币(M0)余额8.82万亿元,同比增长10.9%。此前受春节和疫情叠加因素影响,1月M1增速曾罕见为0。

中国民生银行首席研究员温彬表示,今年以来,央行实施降准、加大公开市场操作,并下调政策利率,保持流动性合理充裕。公开资料显示,2月初金融市场开市前两天,央行便通过短期逆回购操作累计投放了1.7万亿元资金,而后又通过MLF(中期借贷便利)投放了中长期资金。

一位接近监管人士称,M0增速大幅提升至10.9%,与春节后现金仍在居民,未存入银行有关。M1同比增长4.8%,较1月末明显回升,其中,企业活期存款增速为3.6%,比1月末高8.3个百分点,主要是伴随着疫情的发展,金融体系加大了对实体经济支持,企业生产经营动力有所增强,准备的活期存款也相应增加。

长江证券宏观分析师赵伟认为,疫情对宏观经济的影响,可能主要集中在一季度;二季度起,伴随经济活动逐步恢复,经济或出现修复式反弹。全年看,广义财政收支平衡的压力,仍会压制经济修复空间。预计全年经济呈现“倒V形”走势。一位券商资管部人士认为,疫情的冲击应该在上半年可以陆续消化,下半年经济逐渐回归正轨。

社融增量同比少增1111亿

据央行公布的数据,初步统计,2月末社会融资规模存量为257.18万亿元,同比增长10.7%。2月当月,社会融资规模增量为8554亿元,比上年同期少1111亿元。

“这个增量比去年春节所在的2月还低,说明疫情影响了居民消费,也影响了实体融资需求,逆周期调控政策还有进一步发力的必要。”一位券商资管部门人士对新京报记者表示。

具体来看,社融的多分项均有拖累,1月曾支撑社融大增的政府债券融资,2月净融资1824亿元,同比少2523亿元。“非标”的三项资产融资也仍然受限,其中委托贷款减少356亿元,同比少减152亿元;信托贷款减少540亿元,同比多减503亿元;未贴现的银行承兑汇票减少3961亿元,同比多减858亿元。

一位券商宏观分析师对记者表示,受疫情影响,信托、基建、地产等行业或领域的需求都减少了,2月很多都处于停滞状态,1月政府债券集中发了7000多亿后,剩的也不多了,所以整体社融增量锐减。但她同时称,从1、2月合计来看,数据表现并不算差。

债券融资成本下降,企业债提速

另有接近监管的业内人士称,企业债券和股票融资增速明显上升。企业债券融资和股票融资增幅分别为14.5%和5.9%,分别比上年末高0.7个和0.9个百分点。疫情期间,金融系统优化工作流程,提高发行效率,通过债券和股票为企业提供资金支持,同时,较低利率疫情防控债的发放,降低了企业融资成本,为后续的复工复产提供了资金准备。

一个突出的例子是房企纷纷发债融资,融资规模同比大幅上涨。Wind数据显示,2020年1~2月,国内房企债券融资2484亿元,同比上升36%。

这与政策支持有关。近期央行、证监会等部门多次表态支持民企债券融资力度。2月24日,央行金融市场司副司长彭立峰在国新办发布会上表示,央行超预期投放流动性,债券市场流动性比较充裕,债券融资成本下降。

“现在看一年期和三年期AAA级的中期票据收益率分别是2.75%和3.05%,比春节之前下降了30个基点左右,债券融资成本的下降有利于企业接续它的债务。另外,对于受到影响的金融机构和企业的发债央行也设立了绿色通道,所以发行效率的提高也有利于缓解企业再融资压力。”彭立峰称。

为企业纾困,单位贷款同比多增近三千亿

不仅是企业债融资增速提升,企业贷款增量也是2月金融数据中的一个亮点。

数据显示,2月末人民币贷款余额157.36万亿元,同比增长12.1%,与1月末持平;当月增加9057亿元,同比多增199亿元。其中,单位贷款发放较多,增加1.1万亿元,同比多增2992亿元;其中短期单位贷款增加6549亿元,同比多增5069亿元。

“疫情期间金融对实体企业贷款发放增多,为企业正常经营提供了必要的流动性支持,防止企业出现现金流断裂的情形。”前述业内人士称。

长江证券宏观分析师赵伟也表示,新增信贷略高于去年同期,或主要源于对疫情防控的信贷支持。2月以来,央行提供8000亿元专项再贷款、再贷款再贴现额度,支持疫情防控和纾困中小企业,使得企业短期贷款大幅增长。政策支持下,企业短期贷款同比多增5067亿元至6549亿元,而票据融资明显下降。

“房贷”同比少增千亿

疫情对商品房销售和消费等造成了影响,导致居民贷款大幅净减少,中长期贷款净增加371亿元、短期贷款净减少4504亿元。

从房贷来看,今年2月住户部门贷款减少4133亿元,其中能够反映房贷变化的中长期贷款增加371亿元,2019年这一数字为增加2226亿元,这意味着,今年2月同比少增1855亿元。

对此,中原地产首席分析师张大伟对记者分析称,2月房贷数据减少主要是因为银行多没有开门与楼市停摆。按照正常的信贷节奏,2月的贷款基本都是上一年12月至当年1月的二手房,或上一年初的新建商品房(因为大部分新房要一年左右才封顶,贷款也要滞后一年左右,而二手房会滞后1-2个月)。目前来看,房地产市场的低迷对于房贷的数据将逐渐出现影响,预计3月的房贷数据很可能比2月有所平稳。

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