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新LPR机制下银行定价调研 初期鼓励签固定利率合同,房贷利率难撼

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“周末已经看到央行的公告,周一一大早开会讨论LPR这事。按照总行的要求,8月20日按照最新的合同模板贷款,鼓励基于LPR定价。”某股份行资产负债管理部人士程平(化名)8月20日对记者表示。

所谓央行的公告是指央行对LPR形成机制进行改革。8月20日,全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR(贷款市场报价利率)为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。这是拆借中心首次公布贷款市场报价利率,贷款定价的锚从贷款基准利率变成LPR。

在此背景下,商业银行如何对贷款定价成为市场关注的焦点。21世纪经济报道记者采访商业银行人士了解到,银行鼓励优先签订固定贷款利率合同。如果签订浮动利率合同,建议优先签订按年浮动的贷款合同。

此外,由于合同签订和放款有时滞等原因,8月20日后的新增业务未必都能全部按照LPR定价。多位银行人士认为,由于此前市场利率有所下行,新机制将一定程度降低企业贷款利率。但住房按揭贷款由于受到房地产调控的影响,其利率未必会下降。

鼓励签固定利率合同

央行8月17日发布公告称,自即日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR利率作为定价基准。

在新LPR公布的当天,某股份行资产负债管理部副总对记者表示,并不是LPR一出来,定价业务就能采用新的标准。因为贷款合同签订和实际贷款发放有时滞:如果之前贷款合同约定按照贷款基准利率定价,那么8月20日后发放这笔贷款仍将按照贷款基准利率定价。

某国有大行总行公司业务部人士介绍,行内正在研究细则,目前参考基准贷款利率和新LPR的方式并存。“一方面需要和客户沟通,一方面系统需要升级,不是一刀切。”

华南地区某国有大行对公业务人士表示,此前贷款业务根据央行基准贷款利率或行内LPR进行定价,所以定价参考新的LPR并没有太大的改变。“给客户的综合定价还是根据资金成本、客户的风险情况来确定。”

21世纪经济报道记者获得的某股份行LPR报价行的通知显示,该行对于暂不能基于LPR定价的业务使用原方式定价,即参考贷款基准利率定价。但从明年起,要实现对所有人民币贷款均基于LPR定价。

对于如何采用新LPR定价,该行要求,在制度优化及系统改造的过渡期内,建议优先签订固定利率贷款合同。如果签订浮动利率贷款合同,建议按年浮动。

具体而言,基于LPR定价的固定利率贷款,在业务存续期内利率不随LPR变化而变化。比如8月20日发放一笔五年期贷款,新机制下贷款利率为5.85%(4.85%+1%,假如加点减数为100BP),合同期内利率不变。所谓浮动利率贷款,是指在业务存续期内,如果LPR有调整,在下一个重定价日,以新的LPR与起息日当天确定的加减点数之和确定贷款的外部利率。

“对于对公客户,如果有新增业务,我们倾向于和客户签固定利率合同。当然也看客户的议价能力,如果客户议价能力较强,也可以随着LPR浮动。初期都在摸索。”程平说。

程平认为,贷款利率在之前已经充分市场化了,比如优质客户议价能力很强,贷款利率在基准利率基础上下浮;小微、民企风险较高,利率上浮较多。

“现在只是把定价基准由基准利率换成LPR,对银行的定价影响不大。比如原来某个客户一年期的利率6%,现在换成LPR后可能还是定价6%,只是加减点或者上浮比例变了。贷款利率的锚改变后,最大的作用不是市场化,而是改善了货币政策传导机制,从政策利率传导至货币市场、贷款市场更顺畅。”程平称。

记者采访了解到, LPR相比贷款基准利率下降,企业的贷款利率并不一定会下降,银行要考虑资金成本、企业的风险情况等定价。整体而言,2018年以来市场利率呈下行的态势,新LPR形成机制下,随着市场化程度的提高,过去市场利率的下降也会反映到LPR上,企业贷款利率可能小幅下降。

存量房贷利率或转锚LPR

相对于对公贷款,个人按揭贷款利率受房地产调控影响较大,短期内利率降低的概率较低。

在此前,个人按揭贷款利率采取浮动利率的定价方式。具体而言,贷款利率=贷款基准利率×(1+浮动比例)。其中浮动比例确定,贷款利率跟随贷款基准利率变动,一年一调。新机制下,定价方式转变为贷款利率=LPR×(1+浮动比例)。

“新机制下,按揭贷款利率将以LPR为基准定价。LPR一月一调,节奏太快,按揭贷款还是倾向于一年变一次。”程平表示。

“个人按揭贷款主要采取批量化的定价方式。目前发放的贷款是一两个月前签订的合同,还是按照基准贷款利率定价。即便采取LPR定价,按揭贷款利率也不会下调。因为虽然LPR降低了,但估计浮动比例会上调。”某国有大行上海分行分管零售的副行长对记者表示。

他认为,LPR降低后,对公贷款利率可以适当下调,这符合降低企业融资成本的改革方向。但是房贷利率和对公贷款利率不一样,房贷利率要服从国家房地产调控大局。如果调控从严,对公贷款利率下降时,房贷利率甚至可能上升。

外界也高度关注存量房贷业务的处理。存量房贷业务以贷款基准利率为基础进行定价,当贷款利率的锚转变为LPR后,贷款基准利率作用被弱化进而保持不变(如果未取消)。

“房贷利率一年一调,不仅能调基准利率,而且也可将存量业务定价锚转为LPR。现在还好,五年期LPR比五年期贷款基准利率低一点点,但是如果LPR一路走低,个人要求改定价基准的压力会加大。考虑存量业务规模太大,可以统一将锚转为LPR。”前述国有大行上海分行分管零售的副行长表示。

中小银行或承压

记者采访了解到,新机制下中小银行或承压。

某上市城商行资负部人士表示,中小银行并不能从央行获得MLF,负债端来源主要是存款。对贷款的定价可能更看重负债成本的变化,而不是LPR利率的变化。

实际上,目前MLF占据商业银行负债比例也有限。央行数据显示,截至7月末MLF余额为3.4万亿,这一规模仅占商业银行总负债的1.4%。

“目前中小银行一般性存款成本比大行高一个百分点,同业存单也难以发出来,贷款定价受负债成本影响很大。但是如果定得太高,那么客户就流失了。” 前述上市城商行资负部人士说。

江苏省某农商行金融市场部总经理表示,农商行负债端资金价格高,资产端价格也偏高。新报价机制下,如果大行最优贷款利率降得比较多,农商行一些优质客户会流失,可能导致贷款投放不出去。

“贷款利率锚定LPR后,相当于货币市场和贷款市场打通了。贷款投放不出去,行里会将资金交给金融部去投资一些标准化债券。但是相比贷款而言,利率债收益相对更低,所以整体上可能会压缩农商行利润。”

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